金山網(wǎng)訊 “敢不敢授信？”“什么階段給？”——這兩個(gè)靈魂拷問，時(shí)常困擾著銀行業(yè)。尤其在商業(yè)航天這個(gè)“高投入、長(zhǎng)周期、技術(shù)密集”的新賽道，企業(yè)發(fā)展以“火箭速度”迭代，傳統(tǒng)金融服務(wù)模式已無法完全適配。

記者近日走訪北京多家商業(yè)航天企業(yè)發(fā)現(xiàn)，一場(chǎng)金融與硬科技的“雙向奔赴”正在破題。

破題“周期長(zhǎng)、回籠慢、剛性強(qiáng)”

走進(jìn)星際榮耀的發(fā)動(dòng)機(jī)總裝車間，沒有想象中流水線轟鳴的景象。整流罩、助推器、發(fā)動(dòng)機(jī)模塊排列有序，工人們手持工具，在一陣陣金屬叩響聲中，進(jìn)行著精密到毫厘的測(cè)試與校準(zhǔn)。

火箭制造，不僅是精密工程，更是一項(xiàng)“燒錢”的工程。

“企業(yè)成立之初，高速度發(fā)展與高研發(fā)投入并行，我們對(duì)資金的需求非常大。”星際榮耀副總經(jīng)理胡宇道出了民營(yíng)航天企業(yè)常常會(huì)面臨的資金困境：在產(chǎn)品研發(fā)的關(guān)鍵階段，企業(yè)常面臨數(shù)千萬元以上級(jí)別的階段性資金缺口，且這種需求具有“周期長(zhǎng)、回籠慢、剛性強(qiáng)”的特點(diǎn)。傳統(tǒng)的短期流動(dòng)資金貸款，根本無法覆蓋一枚運(yùn)載火箭從部件試制到全箭試驗(yàn)的漫長(zhǎng)周期。

作為民營(yíng)航天領(lǐng)軍企業(yè)，星際榮耀專注于可重復(fù)使用運(yùn)載火箭的研發(fā)、制造及發(fā)射服務(wù)，公司主力在研的“雙曲線三號(hào)”液氧甲烷火箭，計(jì)劃2026年首飛并實(shí)現(xiàn)海上回收，可重復(fù)使用次數(shù)不少于20次。

在這條通向浩瀚蒼穹的路上，資金不能掉鏈子。“要針對(duì)商業(yè)航天賽道獨(dú)特的產(chǎn)業(yè)屬性和企業(yè)融資痛點(diǎn)，打磨適配賽道特性的定制化服務(wù)體系。”興業(yè)銀行北京分行投資銀行部副總經(jīng)理王珂表示，興業(yè)銀行結(jié)合系列運(yùn)載火箭的研發(fā)進(jìn)度，為星際榮耀提供了1億元專項(xiàng)授信，率先推出中期流動(dòng)資金貸款，精準(zhǔn)填補(bǔ)其研發(fā)的階段性資金缺口。

“了解越深入，近距離看到公司的核心團(tuán)隊(duì)、專業(yè)的技術(shù)路線和清晰的發(fā)展規(guī)劃，我們?cè)接行判摹?rdquo;在與該行服務(wù)星際榮耀的客戶經(jīng)理交流中，記者了解到，這樣的企業(yè)往往是金融機(jī)構(gòu)一線人員偏好合作的對(duì)象——“在專業(yè)領(lǐng)域深耕，主業(yè)絕不跑偏”。

一筆授信，也打開了全生命周期綜合金融服務(wù)的窗口：從精準(zhǔn)的中期流動(dòng)資金貸款，到覆蓋火箭研發(fā)、原型制造、試驗(yàn)測(cè)試全環(huán)節(jié)的長(zhǎng)期研發(fā)貸；從聯(lián)動(dòng)興銀投資（AIC）提供的股債協(xié)同支持，到上市前的戰(zhàn)略配售、員工持股計(jì)劃落地，再到上市后的并購(gòu)重組、股權(quán)直投等一系列金融服務(wù)，興業(yè)銀行正為星際榮耀打造一條覆蓋“研發(fā)—擴(kuò)產(chǎn)—上市”的完整金融鏈路。

從“看報(bào)表”到“讀技術(shù)”

在商業(yè)航天領(lǐng)域，一個(gè)企業(yè)從創(chuàng)立到跑通，往往需要10年甚至更久。面對(duì)如此長(zhǎng)周期、高不確定性的賽道，金融機(jī)構(gòu)如何大膽授信？

對(duì)此，王珂表示，傳統(tǒng)的信貸審批，往往依賴“三張表”——資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表，看重抵押物和現(xiàn)金流。但在商業(yè)航天這里，輕資產(chǎn)、無抵押、長(zhǎng)期虧損是常態(tài)。“如果沿用舊尺子，根本量不出企業(yè)的真實(shí)價(jià)值”。

興業(yè)銀行的破題之道，是一套名為“技術(shù)流”的評(píng)價(jià)體系。據(jù)興業(yè)銀行北京分行信用審查工作人員介紹，在這套體系中，知識(shí)產(chǎn)權(quán)相關(guān)指標(biāo)的權(quán)重被提升至近30%，企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)、獲得獎(jiǎng)補(bǔ)、產(chǎn)學(xué)研合作、科技資質(zhì)、高管科技背景等都成為關(guān)鍵參數(shù)，打破傳統(tǒng)信貸“看不懂技術(shù)”的壁壘。

除此之外，興業(yè)銀行還會(huì)綜合判斷行業(yè)前景、技術(shù)路線和企業(yè)的資金實(shí)力。比如，關(guān)注企業(yè)重點(diǎn)規(guī)劃目標(biāo)的達(dá)成率——“如果企業(yè)不斷推遲發(fā)射計(jì)劃、頻繁更改項(xiàng)目節(jié)點(diǎn)，那就說明其商業(yè)規(guī)劃不成熟。這是一個(gè)重要的參考標(biāo)準(zhǔn)。”上述信用審查工作人員表示。

在風(fēng)險(xiǎn)控制方面，興業(yè)銀行采取的是“動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)+漸進(jìn)式授信”的策略：通過動(dòng)態(tài)跟蹤研發(fā)節(jié)點(diǎn)、現(xiàn)金流波動(dòng)等關(guān)鍵指標(biāo)，有效防范信貸風(fēng)險(xiǎn)；在授信額度上，采取“看準(zhǔn)一批給一批”的節(jié)奏。

“從1000萬元開始嘗試，如果企業(yè)再跑一兩年，驗(yàn)證了技術(shù)和規(guī)劃的可靠性，授信額度就可能從1000萬元漲到數(shù)千萬元。”王珂表示，在這個(gè)過程中，金融機(jī)構(gòu)也往往能夠判斷出企業(yè)到底是“真科技”還是“偽科技”。

據(jù)了解，針對(duì)商業(yè)航天行業(yè)的特點(diǎn)，興業(yè)銀行北京分行專門推出了《商業(yè)航天金融服務(wù)專案》：對(duì)內(nèi)，組建三級(jí)聯(lián)動(dòng)專班，開通綠色審批通道；對(duì)外，打造覆蓋初創(chuàng)、成長(zhǎng)、成熟全生命周期的產(chǎn)品矩陣——研發(fā)貸、投貸聯(lián)動(dòng)、股權(quán)直投、并購(gòu)融資、上市服務(wù)……

“只要看準(zhǔn)技術(shù)方向、認(rèn)準(zhǔn)產(chǎn)業(yè)價(jià)值，我們就會(huì)以更大力度提供金融支持。”興業(yè)銀行北京分行行長(zhǎng)助理張楠說。

這或許是這場(chǎng)金融與硬科技“同頻共振”最生動(dòng)的注腳。當(dāng)銀行不再只盯著抵押物和現(xiàn)金流，而是走進(jìn)企業(yè)、了解技術(shù)、理解產(chǎn)業(yè)周期，那些曾經(jīng)“看不懂”的硬科技，終將在金融活水澆灌下結(jié)出豐碩的果實(shí)。

從單點(diǎn)“輸血”到園區(qū)賦能

服務(wù)單個(gè)企業(yè)是“點(diǎn)”，而撬動(dòng)一個(gè)產(chǎn)業(yè)集群，則需要“面”上的抓手。

在北京亦莊新城空天街區(qū)的核心地帶，一座形似火箭發(fā)射塔的建筑在今年初剛剛竣工并投入使用。這片區(qū)域是全國(guó)首個(gè)商業(yè)航天共性試驗(yàn)和科研生產(chǎn)基地——“北京火箭大街”。

商業(yè)航天是北京經(jīng)開區(qū)重點(diǎn)打造的未來產(chǎn)業(yè)方向，目前已集聚企業(yè)超過210家。據(jù)“北京火箭大街”的運(yùn)營(yíng)方亦莊星箭公司董事長(zhǎng)趙延標(biāo)介紹，“北京火箭大街”作為北京商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)的重要承載區(qū)，已有16家涵蓋火箭整箭、衛(wèi)星制造、核心元器件等領(lǐng)域的重點(diǎn)企業(yè)明確了入駐意向。

園區(qū)不僅是產(chǎn)業(yè)生態(tài)的容器，也是金融賦能的放大器。近期，興業(yè)銀行北京分行與亦莊星箭公司簽署全面戰(zhàn)略合作協(xié)議，未來三年提供100億元專項(xiàng)授信額度。這是目前北京地區(qū)商業(yè)航天領(lǐng)域規(guī)模最大的園區(qū)級(jí)專項(xiàng)金融支持，覆蓋商業(yè)航天全產(chǎn)業(yè)鏈。

事實(shí)上，園區(qū)已成為當(dāng)下金融支持硬科技企業(yè)的重要路徑。記者了解到，截至2026年3月末，興業(yè)銀行園區(qū)融資余額已突破2.75萬億元，較年初增幅達(dá)5.9%。該行重點(diǎn)布局綠色低碳、智能制造、生物醫(yī)藥等各類產(chǎn)業(yè)園區(qū)，2025年科技金融融資規(guī)模超過2萬億元，當(dāng)年增量占企金融資新增總量的45%。

興業(yè)銀行還推出了“50+100”園區(qū)攻堅(jiān)專項(xiàng)計(jì)劃。據(jù)興業(yè)銀行戰(zhàn)略客戶部資深業(yè)務(wù)總監(jiān)王建介紹：未來3年，興業(yè)銀行每年將從國(guó)家級(jí)高新區(qū)中，精選50家硬科技集聚度高、產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿ψ愕膬?yōu)質(zhì)園區(qū)，作為全行“園區(qū)+科技”核心經(jīng)營(yíng)陣地；同時(shí)深耕100個(gè)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)園區(qū)，量身定制垂直領(lǐng)域全生命周期綜合金融解決方案。（劉耀成）